与法币一样的USDT给币市带来哪些风险

前段时间，市值排名第9、高达167亿元人民币（约合26亿美元）的泰达币（Tether）遭到质疑。 这到底是什么？ 为什么有人说它是导致去年12月比特币价格持续上涨的“罪魁祸首”？

项目背景

首先，我们简单了解一下USDT。 Tether（USDT）是一种将加密货币与法定货币美元挂钩的虚拟货币。 是存放在外汇储备账户中，取得法币资产的虚拟货币。

2014 年 11 月下旬，在马恩岛和香港注册的公司 Realcoin 更名为 Tether。

2015年2月上映时，抱了个粗腿。 当时比特币期货交易量最大的交易平台：bitfinex宣布支持Tether（以下简称USDT）交易。 随后，山寨币交易平台Poloniex交易所也支持了USDT。 随着以太坊的强势崛起，P-network在山寨币交易平台中隐藏了领先的趋势，也顺便拉动了USDT的交易量。

USDT使用Omni（原Mastercoin）协议发行和交易，Omni币可以说是市场上第一个基于比特币区块链的2.0货币。 因此，USDT的交易确认等参数与比特币一致。

据 Tether 的 CTO 和联合创始人 Craig Sellars 介绍，用户可以通过 SWIFT 将美元电汇到 Tether 提供的银行账户usdt风险，或者通过 Bitfinex 交易所兑换 USDT。 赎回美元时，可以进行反向操作。 用户也可以在以上两个网站用比特币兑换USDT。

其网站声称严格遵守1:1准备金保证，即每发行一个USDT代币，其银行账户将有1美元的资金保证。 在合规方面，所有涉及法币的操作都需要用户完成KYC认证。 当被问及用户如何验证银行账户存款时，Craig 表示，法币由 Tether Limited 保管，并定期审计，但目前用户无法直接查询存款。

项目特色

1. 1:1储备保证币价

据Tether的CTO兼联合创始人Craig Sellars介绍，用户可以通过SWIFT电汇美元到Tether提供的银行账户，或者通过交易所换取USDT。 赎回美元时，可以进行反向操作。

Tether 官网声称将严格遵守 1:1 准备金保证，即每发行一个 USDT 代币，其银行账户将有 1 美元的资金保证。

泰达保币，这是USDT最大的特点。 它等价于等量的美元，1USDT=1美元，使其成为动荡的加密货币市场中很好的保值代币。

2.发行和交易使用Omni协议

USDT的发式和交易使用的是Omni（原Mastercoin）协议，而Omni币可以说是市面上基于比特币区块链的2.0货币，所以USDT的交易确认等参数与比特币是一致的。

3.规避整体下行风险

USDT的价格不会有太大的波动，它只跟随美元汇率的变化，价格非常稳定usdt风险，所以它最重要的意义就是规避风险。

在货币交易中，当所有货币价格都下跌时，可以通过将数字资产兑换成USDT来规避风险。 比如你买BTC，当BTC暴跌的时候，如果没有USDT，那么你的仓位就控制不住了。 无论您如何进行货币交易，您在任何时候都只能处于满仓状态。 但是有了USDT，当币价下跌的时候，我们可以马上把币换成USDT，保证你的资产不缩水。

4.让币价更直观

在货币交易中，往往可以直观的看到每种货币对应的价值。 比如ETH/BTC交易对的价格是0.0485 BTC，那么ETH的法币价值是多少呢？ 一般大家只能用计算器来计算，很不方便。 但是在支持USDT交易对的情况下，可以直观的看到每个币值多少钱。

风险分析

关于USDT的风险，Tether在《Tether白皮书：一种使用比特币区块链交易的合法代币》中也写道：Tether是一种去中心化的数字货币，但我们并不是一家完全去中心化的公司，我们将所有资产存储为一个中心化质押人。

可见，USDT由Tether发行，具有自身的中心化属性，其中的风险点还是很多的。

我们为您分析两个问题。

第一个问题，Tether是否操纵了比特币等数字货币的价格？

2017 年 12 月，当比特币持续上涨至 2 万美元时，可以确定是 Tether 和 Bitfinex 功不可没。

纽约时报的 M. Griffin 和 Amin Shams 的研究写道：使用算法分析区块链数据，我们发现使用 Tether 的购买时间是跟随市场下跌的，结果是比特币的价格以相当大的幅度波动速度。 鳞片数量增加。

从经济学的角度来看，用 USDT 来操纵比特币的价格是有道理的。 我举个例子说明一下：如果市场上有一种价值100元的商品，每个人总共有100元，那么金融体系是稳定的。 如果有人捡起地上的40块钱，市场上的钱就变成了140块钱。 那么，由于需求的增加和市场经济内部调节机制的作用，商品总价也会上涨到140元。

同样的原则也适用于货币市场。 若USDT超发40%，虚拟货币价格将上涨0.4*w（w为USDT在市场中的交易权重）。 这也是为什么一旦USDT超发，比特币就会开始暴涨的原因。

第二个问题，Tether是否兑现了1:1储备的承诺？

这个问题的答案在网上争议很大。 有人认为USDT要求合法公司出具LLP或FSS报告证明其账户有足够的美元，因此认为其美元储备充足。

有些人同意，有些人否认。 否认它的人有两个原因：

一、审计单位不是专业会计师事务所

去年 12 月，美国商品期货交易委员会向 Bitfinex 和 Tether 发出传票，要求他们提供审计证明。

去年 9 月，Tether 曾接受过 Friedman LLP 这家古老的会计审计公司的服务，但他们在 9 月提供的一段时间报告证实，该公司当时有 4429 万美元可以全力支持 USDT令牌。 然而，这一记录也被披露为与现实脱节。 原因之一是账户名是客户名，没有证据表明泰比比有任何正式的法律文件委托账户所有者。

Tether 与原审计公司 Friedman LLP 闹翻后，历时长达 6 个月。 在严峻的形势下，终于出具了合法公司出具的审计报告。 本报告不属于专业会计师。 作出正式审核结果。

后来，当 Friedman LLP 想要做进一步的证明时，它与 Tether 分手了，原因不明。

此外，Tether 总法律顾问 Stu Hoegner 表示：“目前数字货币市场的审计存在障碍，单一作者不限于我们。”

他的意思是，数字货币市场是一个新的市场，会计师需要一定的时间来学习如何审计。

其次，Tether 发布的报告无法说服市场。

此前，Tether在Fast Money秀上发布报告称，美元充足，但并不能证明他们有持续的美元储备，显示其在一个账户中拥有26亿美元的资产。

在这份报告中，莱特币创始人Charlie Lee也对报告内容进行了点评：Sporkin & Sullivan LLP法律公司证明，Tether的USDT代币由储备金以1:1的比例全额支持。

李查理指出，如果这是真的，市场将受益于信心增强。 他指出，报告发布后，数字货币只上涨了很小一部分，事实证明了这一点。

李查理还表示：“如果他们真的有美元储备，那么就说明上涨是由真实需求推动的，而不是虚假需求，那么这真是个好消息！”

结论

如果USDT系统崩溃，会有什么影响？ USDT崩盘的后果可能比想象的还要严重，因为USDT现在几乎是币市的法定货币。 你可以想象，如果有一天人民币突然被宣布作废，我们的经济生活会怎样？ 只能用“全面崩溃”来形容。

手中的USDT价格将变为0，市场上所有USDT对的价格将作废。 然而，金融市场的自我修复机制会立即对所有货币重新定价，重新锚定法币，但在这个修复过程中，会伴随着无数人的哀嚎、破产和暴富。

不管谁对谁错，我们都不希望Tether矿真的爆炸，因为Tether已经造成了比特币等主流数字货币的崩盘，但在比特币历史上可能会超过Mt. Gox事件！

通过以上分析，同学们可以了解到，Tether的问题还是比较大的。 对于风险承受能力较弱的同学，建议不要使用Bitfinex和USDT。 不过目前可以将USDT短期持有兑换其他币种，或者暂时从其他币种兑换成USDT，以降低风险。 如果大量持有USDT仍不乐观，建议短线或临时转换持有。