区块链发展史

区块链技术在金融领域有很多应用，很多特性给金融行业未来很大的想象空间。

对于单一（国内）央行而言，比特币可视为“外币”，比特币不受央行货币政策的影响。从这个角度来看，比特币势必会带来所谓的货币竞争。美国游客出国旅游或多或少都会遇到以非官方汇率兑换外币的体验。当地人兑换美元的初衷可能是为了避免高通胀（通货膨胀税）的影响。

如果这种外汇能够“推广和广泛使用”，那么政府利用通货膨胀税增加财政收入的方式势必会受到限制，过去传统的外汇管制将失去相当大的作用只要有互联网或电话，人们就可以使用数字货币作为交换媒介。

挑战全球货币地位

虽然比特币短期内不太可能取代世界主要货币，但在某些特定场合，比特币仍有机会发挥主导作用。美元的作用在世界上许多国家都很明显，但外国银行创造的以美元计价的存款下的负债已经产生了管辖权问题。如果美国银行进一步提供以比特币计价的贷款并接受比特币赎回，监管机构应如何应对？事实上，今天的 EURUSD 市场已经出现了类似的迹象。

也就是说，在金融危机时期，如果市场预期存款是比特币而不是美元，那么央行传统意义上的“最后贷款人”地位将完全丧失。

作为避险资产

避险资产不是指无风险资产比特币发展阶段，而是指投资者在危机时期愿意涌入的资产。在 1970 年代，房地产是一种避险资产；进入21世纪后，美债成为避险资产。比特币会成为下一个关键的避险资产吗？答案可能是肯定的，也可能不是。但回想欧元区危机时CUF在匈牙利抵押贷款中的主导地位，比特币显然有成名的机会：在以美元计价的通货膨胀和以比特币计价的通货紧缩的背景下，因为美联储无法扩大比特币供应量对美元/美元比特币汇率将暴跌。

扮演证券的角色

在完美的宏观经济模型中，证券交易应该是无缝的。但是，在货币政策的影响下，目前债券场外交易的流动性很差，即使是流动性最强的10年期美国国债也出现了流动性问题。对优质抵押品（通常是美国国债）的需求飙升。如果区块链技术足够成熟，很可能会为市场带来数十亿美元的抵押品供应。当然，政府债券需求降温可能会导致利率上升。

维护金融市场稳定？

有一种观点认为，区块链的使用将导致全球央行退出历史舞台。这种可能性自然存在，但短期内不太现实——央行完全退居幕后，需要房地产、人力资本等诸多硬资产来寻找流动性载体/媒体。

还有一种观点认为，区块链技术将使金融市场完全透明，从而形成一个更加稳健的金融体系。然而，应该指出的是，主流的 Diamond 和 Davig 银行挤兑模型并不依赖于金融市场的不透明性。从理论上讲，该银行的投资组合是完全透明的。但即便如此，意外的大规模赎回也会给金融体系带来问题。

央行的数字货币/现金

当前的货币和支付架构是在互联网诞生之前形成的。世界发生了翻天覆地的变化，因此人们必须学会适应，没有理由拒绝中央银行提供数字货币的可能性。在比特币之前，美国财政部提供了一个在线数字债券账户。这个账号虽然没有在支付系统中使用，但理论上是可以使用的。

央行数字账户有很多优势。首先，存款人不再需要存款保险，因为没有央行违约的风险；第二，持有大量资金的资金管理者可以选择央行账户进行隔夜存款，而不是影子银行；三是彻底消除纸币供应成本 四是央行向储户支付利息将非常方便，便于央行货币政策传导。

实际应用

Bubbi区块链在技术平台上取得多项突破，可满足千万级用户场景比特币发展阶段，具备快速搭建上层应用服务的能力。 Bubbi区块链已应用于股权、供应链、积分等领域，正在与交易所和银行进行试点和应用测试。数贝钱包作为Bubbi区块链平台上的积分应用，于近日上线。阳光保险是国内首家在平台发行区块链积分（阳光湾）的大型金融机构。链技术在各个行业的应用就是一个很好的例子。

区块链技术必将对金融行业产生深远影响，并在很长一段时间内产生重要影响。人们将见证它在现实中带来的深刻变化。