哈希率变化预示着牛市的到来？

文章开头，先简单聊一聊科普：什么是算力？

哈希率是衡量比特币网络处理能力的指标，也可以理解为算力。一般表示为挖矿时每秒可以进行的哈希冲突次数。后面提到的比特币算力是指整个比特币网络的算力，增减可以简单理解为矿工的增减。

近日，一位加密货币分析师在推特上表示，近期比特币算力数据的变化表明，矿工们不得不再次做出决定，是否继续承担因硬通货价格下跌而造成的损失，以期希望他们不会。错过下一个可能即将到来的牛市，或“投降”暂时退出市场。

他通过量化哈希率的相对增长率来展示比特币哈希率的趋势。图中显示了与零轴相交的部分，这意味着算力的30天移动平均线跌破了60天移动平均线，这意味着比特币算力在这段时间内处于下降趋势，这意味着矿工在此期间继续离开。市场。

近期算力相对增长率连续一周低于2%。如果矿工继续退出市场，哈希率将继续下降。是否意味着大牛市即将来临？

每个比特币牛市都始于矿工投降

在 Medium 上，加密货币研究机构 PlanB 发表了一篇文章，称“每一次比特币牛市都始于矿工投降。” 他认为挖矿难度是一个可以预测比特币价格的指标，他还指出，比特币历史上的三大牛市都是在挖矿难度触底时开始的。

他解释说，每当挖矿难度达到历史最高水平时，比特币的价格就会大幅下跌，并将继续下跌，直到很大比例的矿工无利可图，矿工无法负担运行设备的成本，迫使他们投降。

随着矿工的退出，全网算力下降，算力下降后，挖矿难度也会下降（这也支持前一点）。

在过去十年中，每次比特币挖矿难度达到最低点时，都会出现一次重大牛市。从上图可以看出，最低点分别在2012年初、2015年第二季度和2018年底达到。

自上次挖矿难度处于最低点以来，难度下降每 3-4 年发生一次，即大约 20,000 个区块。根据图中显示的低高趋势，在这个周期的最低挖矿难度下，比特币的下一个牛市价格将达到 35,000-70,000 美元。

哈希率变化真的与比特币价格有关吗？

从上面的角度来看，我们确实发现哈希率的下降，或者说挖矿难度的下降，确实与比特币的价格相关。如果是这样，那我们直接问矿工什么时候投降，不就直接买币吗？

真相不是这样的，让我为你分析一下。

在这个周期中，我们不能忽视一个重要事件，即比特币减半周期。比特币的最后一次减半是在 2016 年 7 月，而比特币的崛起始于 2015 年 11 月，比原计划提前了大约 8 个月。这是减半共识刺激的上涨。年是货币价格真正爆发的时期。

我们在讨论矿工投降的时候，就是在计算矿工的挖矿收益，那么当比特币减半的时候，在价格不变的情况下，矿工收益直接减半比特币哈稀值对比，这才是矿工大量涌现的真正原因暂时“投降”。然后，由于市场供需关系，比特币价格会上涨，矿工会慢慢加入市场。

尽管挖矿难度与比特币价格相关，但显然上述理论颠倒了因果关系。正是因为比特币价格的涨跌比特币哈稀值对比，矿工才决定加入或暂时退出，而不是相反。