区块新鲜事：2020年中国法定数字货币（DCEP）详报

摘要：中国成为全球首发国家超主权数字货币：DCEP，DCEP对我们的未来有何影响？数字货币行业的发展历程

随着科技的发展，金钱从原始部落的狩猎采集时期到现在经历了6个阶段： [0]

(1）易货与一般等价物阶段：易货是货币的第一道工序。由于运输成本高、交易效率低，贝壳等不易大量获取的物品逐渐被淘汰作为一般等价物的交易，形成货币的原始形式；

(2）贵金属阶段：随着人类冶金技术的进步，货币形态自然转化为价值稳定的贵金属。这个过程在人类历史上占据了相当长的时期，受限于金属质地不均匀，在此基础上数字货币在中国合法吗，分裂、遗失等问题逐渐衍生出由国家统一铸造、统一管理、国家声誉背书的金属钱币；

（3）纸币阶段：随着造纸和印刷业的发展，便于携带的纸币迅速取代金属货币，逐步形成中心化的现代金融体系，使货币政策的实施成为可能；

（4）电子货币阶段：随着电子技术和移动互联网的发展，货币逐渐虚拟化。一方面，信用卡和借记卡发展迅速，另一方面，移动支付也在在生活中越来越流行，但其中心化的本质没有变，只是媒体变了；

（5）数字货币阶段：近年来，纸币的滥发导致通货膨胀加剧，第三方支付安全危机频发，区块链技术逐渐成熟，如比特币、以太坊、瑞波、去中心化数字货币应运而生，但由于其币值波动大、监管等因素，目前仅在小范围内流通，趋于投资工具而非支付方式针对这种情况，各行各业都在中心化系统下部署了数字货币，比如Facebook发布了Libra白皮书，各国央行也在加速发展中心化数字货币。

货币的演变 什么是 DCEP？

DCEP本质上是一种数字支付工具。DCEP的全称是Digital Currency Electronic Payment，DC指的是数字货币，EP指的是电子支付，即数字货币和电子支付工具。其功能特性与纸币完全相同，但采用数字形式。

国际货币基金组织（IMF）称央行的数字货币CBDC，英文为“Central Bank Digital Currency”，其实描述的是同一个概念。本文使用的CBDC指的是通常的央行数字货币（无国别限制），如果使用（DC/EP），则特指中国即将推出的央行数字货币。

DCEP本质上是中国央行的法定数字货币。

DCEP 定位为纸币的替代品，即纸币的数字版。由于 DCEP 是纸币的替代品，所以纸币所涉及的支付场景，原则上也可以通过 DCEP 来实现。例如，DCEP 可以在没有网络的情况下完成交易。

确实如此，但从上图可以看出，商业银行的非现金支付和第三方互联网支付都是以商业银行存款的货币结算的。属于M1和M2级别的数字化不具有M0级别的法律效力，不可能取代M0。.

央行数字货币研究所：DC/EP参考《金融分布式账本技术安全规范》[4]的相关要求。DCEP基本信息

显而易见的是，中央银行数字货币 (CBDC) 不会有实体实体，但对于该国的每个居民和组织（包括潜在的海外个人和企业）来说，它将像现金一样完全可用。同时，央行的数字货币可以让任意金额的点对点支付（如个人之间、个人与企业之间、企业与企业之间）更容易支付（现金需要面对面） -face 来实现）。

一般来说，央行数字货币可以分为“Account Based”和“Token Based”两个版本。转账的账户版本需要对应金融机构的账户体系，而Token版本只需要一个数字钱包。支付结算司副司长穆长春在致辞中提到，央行法定数字货币是M0的替代品。M0 指流通中的现金。因此，中国央行的数字货币是Token版本，而不是账户版本。

1.账户版CBDC，账户版CBDC简单来说和现在的商业银行账户体系很相似，但是在CBDC的设计体系中，两者的主要区别在于央行的数字货币需要账户在中央银行而不是商业银行开设。银行。具体流程为：付款人需登录央行账户-向收款人在央行账户申请付款-在央行总账中记录结算及交易信息-完成交易。

这也是穆长春提到的被央行否决的单层结构。因为CBDC的账户版会增加商业银行的融资成本，而央行的信用优于商业银行，也会导致金融脱媒、风险过度集中等各种问题。

2.Token版本的CBDC，Token版本的CBDC其实在转账过程中比现金交易多了一些步骤，但也带来了交易双方不必见面的便利。与实物现金相比，央行数字货币CBDC将更加复杂，难以识别交易双方的真实性。因此，往往需要引入外部认证机制来验证交易的真实性，这也导致交易可能无法像现金一样做到100%。匿名。匿名程度取决于数字钱包注册信息的公开程度。

CBDC Token版本的验证和结算根据采用哪种技术，分为中心化和去中心化两种方案。去中心化结算通常采用分布式账本技术 DLT（分布式账本技术）。由于效率、可扩展性和交易完成的要求，分布式账本技术将在中央银行管理的许可链上验证和管理 CBDC。

但分布式账本技术并不是唯一的解决方案。有许多中心化结算技术已被证明在效率方面非常有效。中心化系统可以高效地验证 Token 上对应的序列号。同时，为了避免双花问题，每次将 Token 转换为数字钱包时都会重新分配一个序列号。

DCEP的特点

DCEP的特点主要体现在两个方面，一是资金，二是技术。专利主要描述技术特征，财务特征主要来自于穆长春先生在公开课上的报告。

关于财务特征 关于技术特征

这个区块指的是DCEP在设计上需要满足的几个特性，类似于BTC等基于区块链的虚拟货币的概念。当然，与其类似 BTC 等虚拟货币的概念，不如说数字货币符合这些基本特征。

DCEP 发行的必要性 国际货币基金组织 (IMF) 总裁克里斯蒂娜·拉加德 (Christine Lagarde) 在新加坡金融科技节上发表了重要演讲，介绍了“变革之风：数字货币的案例”，称：“这种货币的公共政策目标可以实现，包括 (i) 金融包容性，以及 (ii) 安全和消费者保护；以及提供私营部门无法提供的服务：(iii) 支付隐私保护。”[1] DCEP 如何运作

采取两级运作模式：人民银行对商业银行，商业银行或商业机构对老百姓。DCEP在二级操作下的发行、交易和退出如下：[2]

DCEP 实施细节

这里的实现细节主要针对上述特性进行说明。[3]

货币模型

根据对现有专利的研究，可以大致确定DCEP是一种类似于UTXO结构的货币模型。DCEP的发行方式有3种（为简单起见，我们将央行发行的数字货币称为D币）1.是按照最小面额生成的，比如央行发行的总金额为100元，最低面额为1美分。届时央行将发行10000枚D币，面值为1美分；2.会根据用户的具体提款金额产生。相当于发行面额为12.34个D币；3.根据流通中的实际货币面额生成，最接近当前实际现金，例如央行发行面额为10< @0、5<@0、2<@0、1<@0、5、1元等D币，则这些面额的D币将在后续流通过程中流通。关于 UTXO 结构，这个区块与 BTC 有很大不同。UTXO 代表一笔未使用的交易，而你所拥有的余额则以 BTC 中的这笔未使用交易代表。例如，Alice 将 BTC 转移给 Bob。如果 Bob 没有花费这个 BTC，那么 Bob 有一个数量为 1 BTC 的 UTXO。就像现金一样，鲍勃得到钞票。只要他不花，那就是你的钱。Bob 如何证明他确实拥有 UTXO？简单的说，谁有钥匙开UTXO的锁，这个UTXO就属于谁。至于有哪些锁以及如何解锁，可以查询P2PKH、P2SH等信息，我们将在下一篇文章中详细介绍它们。在DCEP中，UTXO的功能是通过注册中心完成的，下面会详细介绍如何做。

系统核心要素

央行的DCEP系统功能是将资金转为法定数字货币，由央行和商业银行共同运营。总的来说，DCEP的核心要素是：一种货币、两种库、三个中心。

注册中心主要负责管理数字货币的全生命周期，包括打印、转账、销毁、提现等流程。他主要有两张表，一张是数字货币所有权登记表，一张是交易流表。这个所有权登记表的作用是记录某个面额的数字货币属于谁（如下图所示）。每当数字货币被转移时，央行的登记中心都会改变相应数字货币的属性。这张表可以实现正确的查询。这里的重点是注册表准确地确定了用户有多少钱。

DCEP的实施细节

认证中心有两种，一种是CA认证，一种是IBC认证。CA认证主要用于较高级别的机构，而IBC认证则用于个人。这里之所以引入认证中心，是因为用户或机构发起DCEP转账时，需要用自己的私钥进行签名，也就是说转账的合法性是由签名来保证的。一般意义上的BTC、以太坊或Libra，私钥是由用户自己创建并自己保管，通过一系列运算（Hash、校验和）从私钥对应的公钥中得到用户的地址。这种方式的好处是资产账户和私钥是天然绑定的，如果你有私钥，你也有相应的资产。但在 DCEP 中，由于监管的特性，资产所有权和私钥是分离的，也就是说，用户注册 DCEP 钱包后，央行会通过认证中心为钱包用户分配私钥。为了证明是用户，至于用户是否拥有数字货币，在注册中心确定。所以这里的重点是用户私钥是由央行生成的。另外，这里简单介绍一下IBC认证。IBC（Identity-Based Cryptograph）是一种基于身份的密码系统或非对称密钥系统。它与CA认证最大的区别在于它不需要证书，而是使用用户ID。比如手机号、邮箱等作为公钥，IBC认证中心根据用户标识生成对应的私钥。由于用户标识本身是一个公钥，通过用户标识可以确认身份的有效性，因此无需依赖证书和证书管理系统。当然，此时央行的公钥、用户的私钥、证书数据是相当重要的，这些数据需要存放在SE区。

通过一种币种、两种库、三个中心的介绍，可以大致了解DCEP的一些顶层设计原则。接下来，我们将结合具体的场景来实际走一遍顶层设计的逻辑。

DCEP采用什么样的技术路线？中国人民银行数字货币研究所所长穆长春在致辞中透露，中国人民银行数字货币研究团队刚开始研究央行数字货币时，他们做了一个完全采用区块链架构的原型。 . ，但基于现有技术，无法满足零售层面的高并发需求。因此，最终央行保持技术中立，不预设技术路线，不依赖某种技术。.

DCEP采用混合架构，不预设技术路线。也就是说，只要商业机构能够满足央行对 DCEP 的技术规范和用户体验的要求，任何区块链或传统技术都可以采用。

穆长春表示，目前央行在技术路线的选择上处于“赛马”和市场竞争的状态。多家指定运营机构对数字货币研发采取不同的技术路线。谁拥有最好的路线，最终将被老百姓和市场所接受，谁将最终赢得比赛。

中国人民银行原行长周小川也撰文称，央行最重要的任务之一就是帮助建立竞争环境，让最好的技术能够成功突出和发展，更好的技术应用可以通过比赛选拔来实现。竞争是一个动态的过程，因为技术进步的速度是非常快的，所以在一定阶段会有一种技术占据较大的市场份额，但又会出现另一种新技术，形成一波又一波的浪潮。前进的进步。

没有技术路线，这意味着只要央行的DCEP技术成熟，商业银行就可以快速对接，这将大大缩短DCEP推出的时间，抢占全球领先地位。

DCEP 的几个主要好处是法律补偿。公众持有的央行数字货币仍由央行负责，央行提供信用担保。DCEP与微信/支付宝的溯源主权信用双线下支付定向流通比较

在 Libra 听证会上，扎克伯格特别提到了支付宝和微信支付。从某种意义上说数字货币在中国合法吗，Libra的发布是为了与支付宝、微信支付竞争。

DCEP的推出对支付宝和微信支付有什么影响？

简单来说，DCEP就是数字人民币现金，由央行结算，有合法补偿。DCEP支付是一级直接支付方式。

支付宝和微信支付是第三方支付方式。商业银行存储货币进行结算。破产风险概率很小，没有法律赔偿。因此，可能存在不支持支付宝或微信支付的用户。DCEP还可以实现比支付宝和微信支付更高的安全性和额度的线下支付。

BlockBeats 想用类似区块链的语言来描述它。DCEP是第一层的底层架构，支付宝和微信支付将成为第二层的应用。

项目法律效力 DCEP微信/支付宝必须接受DCEP支付，相当于人民币纸币 部分商户不支持支付宝或微信支付 线下支付可以小额结算方式结算 央行结算 商业银行存款货币结算安全纸币级别低于纸币级别 破产保护 破产风险 商业银行 识别大数据 识别大数据

知乎DCEP，关于币圈层面四大误区，农行、中行先后发布DCEP内测数字钱包

2020年4月14日晚，一张DCEP个人钱包APP截图在网上广为流传。截图显示兑换数字货币的支付账户选择为农业银行；农行可能已经开始对央行数字货币 DCEP 进行内测。

上图为农行对央行数字货币DCEP的内测界面

上图为央行数字货币DCEP中行内测接口参考[0]东兴证券：中国法定数字货币（DCEP）行业研究尝试研究报告

[1] 国际货币基金组织总裁克里斯蒂娜·拉加德，“变革之风：新数字货币的案例”

[2] 广发证券关于DCEP的运行机制

[3] 央行数字货币（DCEP）技术研究报告

[4]中华人民共和国金融行业标准《金融分布式账本技术安全规范》