社论丨比特币泡沫是美联储释放过多流动性的结果

5 月 19 日，所有加密货币都崩溃了。 作为领头羊的比特币在24小时内跌幅超过30%，以太坊等其他跌幅更大。

这似乎并不意外，而是市场的游戏规则所决定的。 加密货币可以匿名交易，不受监管干预，逐渐成为被市场接受的炒作资产。 正因为除了投机之外没有任何价值，这个市场已经完全变成了金钱游戏的场所，贪婪的人性是主要的驱动力。

纵观比特币的历史，目前所经历的只是众多暴跌中的一次。 正是在10多次暴跌中，比特币从一文不值升值至每币6万美元以上，创造了历史最高点。 泡沫。 这个泡沫不会结束，更多的专业投机者将逐渐掌控市场。

这次加密货币的整体暴跌与以往不同，因为除了比特币以外的其他加密货币之前都只是小圈子交易，而这次涨得太快同时暴跌，影响了更多的“小白投资者” .

由于美联储无底洞的宽松政策导致市场流动性泛滥，在股市估值达到危险水平后，今年年初资金开始流向更多其他资产，加密货币和大宗商品被流动性淹没. 比特币被华尔街投资机构视为“电子黄金”。 与平静的黄金期货相比，比特币拥有更多的“非机构投资者”，市场活跃，波动性更高。 于是，机构开始大举进入这个市场，并为此构建了更加完善的市场体系：比特币期货、ETF、做空机制。

机构资金的进入，推动了比特币的快速崛起。 由于其逐渐被主流金融市场接受及其创造财富的作用，也刺激了其他加密货币的价格暴涨。 市场进入了疯狂状态。 但是，也许与其他加密货币不同，比特币最近停滞在 60,000 美元以下。 在此过程中，机构资金也开始流出比特币市场。 一方面，其他加密货币芯片过度集中，吸纳了大量资金。 另一方面比特币释放机制，机构继续抛售比特币。 加密货币市场部分资金受到影响，对整个市场的流动性造成冲击，内部向下调整的力量越来越强。

巧合的是，加密货币市场几乎同时受到两个外部因素的影响，加速了调整的过程。 首先，5 月 13 日，美国司法部和美国国税局宣布对全球最大的加密货币交易所 Binance 参与洗钱和（非法）避税进行调查。 加密货币一直被公认为洗钱工具，但其市值已达数万亿美元，影响力越来越大，加强审查在所难免。 此外，由于华尔街已经构建了完整的比特币投资体系，机构投资者的专业性让原本非金融的投资者在博弈中处于极大的劣势。 因此，有必要加强市场监管，保护中小投资者。 在此背景下，部分机构投资者趁机抛售。

其次，曾经是加密货币领军人物的马斯克，带领年轻一代“涌入市场，进行一场革命”。 但令人意外的是，5月12日，他突然宣布停止使用比特币买车，理由是担心比特币的开采和交易会导致化石燃料和煤炭的消耗量快速增加，随后建议特斯拉可能已经卖掉了。 他还因为卖出比特币，导致比特币进一步下跌，被视为“叛徒”。 马斯克奇怪的态度转变，在传统市场可能会被视为市场操纵，但目前还没有人知道他态度转变的真正原因。

有观点认为，加密货币的普及和高市值吸纳了过多的美元，影响了美元的储备地位。 然而，加密货币市场吸收的过剩流动性也削弱了美国的通胀压力。 否则，资金可能会进入越来越多与生产生活相关的领域。 应该说，美国政府可能已经注意到了加密货币的一些影响，不得不加以收敛。

一般来说，加密货币的通胀和波动是美联储释放过多流动性的结果。 与价值绑定的传统金融市场不同，这个市场是一个完整的投机媒介。 因此，它更具戏剧性。 如果从历史的角度来看，就是一场闹剧。 但这场闹剧不会结束，新的投资者开始入场比特币释放机制，进入新一轮的博弈。

中国政府将加密货币交易视为非法金融活动。 5月18日，中国三大行业协会联合发布公告，整顿“币圈”乱象，加强虚拟货币市场监管。 中国政府也开始整顿商品市场。 投机活动不同于美国各地的流动性泛滥和投机活动。 中国不允许金融投机影响金融秩序和生产秩序，炒家要及时收手。