当初美股三大比特币矿业公司的“黑历史”是：做医药、做房地产、做汽车

随着加密货币牛市加速，美股上市的比特币矿业股也处于狂热状态。 Code、BTBT、Mara三大目标暴动均涨幅超过10倍，单日涨幅超过30%甚至成为常态。 其中，Mara于去年12月宣布收购8万台蚂蚁矿机S19和S19 Pro期货，使其未来总装机量超过10.3万台。

虽然矿业公司财力雄厚，但他们对以当前货币价格计算的盈利能力抱有强烈期望。 但细看就会发现，这些上市公司的业务套路几乎一模一样，甚至还有不少黑历史。

Riot——上个牛市割韭菜的老手

Riot Blockchain 最初名为 venaxis，一家生物技术公司。 在生物学领域进行了多次尝试，但性能一直没有提高。 在进入区块链业务之前，其最大的收入仅为 200 万美元左右，来自知识产权使用费。 之后，Venaxis收购了药物研发公司Biofix，并更名为上市公司Biofix。

在又一次尝试新的生物业务失败后，该公司有了一位新的首席执行官。 首席执行官没有生物技术经验，专门从事投资和并购。 在17年的加密货币牛市中，公司开启了一系列的资本运作。 首先，它更名为 Riot Blockchain，然后将其住所更改为不对区块链公司征税的内华达州。 同时收购了加拿大一家区块链支付公司，购买了一些加密货币矿机。

此举之后，Riot 在 2017 年上涨超过 14 倍，股价高达 462 美元。 但随后几年，Riot的股价一直处于负跌，最大回调幅度超过98%。 自2020年下半年进入牛市以来，Riot的股价再次突破20美元，市值超过13亿美元。

因割韭菜比特币公司股份好卖吗，该股在上一轮牛市中也被外媒唾弃：“一只生物科技股，如何不到3周翻倍，90天涨幅超过500%？或许是狗粮制造商kibbles and bits可以更名为kibbles和bitcoin，报税公司HR block可以更名为HR blockchain，市值跃升至三位数。”

目前，Riot 拥有 7040 多台算力为 566 pH/S 的矿机。 此前订购的15600颗蚂蚁S19 Pro将于今年1-6月发货。 根据Riot在2020年12月21日发布的最新消息，该公司又采购了3000台S19 pro和12000台S19j pro，预计交货时间为2021年5-10月。根据Mara的电费、机器采购成本和S19 /S19 Pro机器残值，Riot的价值估计约为12.49亿美元。

Mara：疯狂转机的老玩家

Mara成立于2010年，当时公司名为Strategic Minerals of America，专注于铀和钒的勘探，但一无所获。 后来，该公司于2012年投资了加州房地产。一年后，房地产业务停摆比特币公司股份好卖吗，转型为知识产权授权行业。 同时更名为Marathon Patent Group。 然后，在 2017 年 11 月，该公司试图与加密货币矿业公司 Global Bit Ventures 合并，再次将自己变成一家加密货币矿业公司。

2020年3月股市崩盘时，Mara最低跌至0.35美元，市值不足3000万美元，但仅9个月后，涨至最高16.77美元，市值逾超过 10 亿美元。 如果币价继续上涨，Mara的股价可以达到35美元，这意味着Mara有可能成为一只超级牛股，一年内上涨一百倍。

经过Mara疯狂的资本运作和购买矿机，它甚至有可能成为今年美国最大的矿商。 它将建立自己的矿池并捐赠给特殊货币的开发者。 海外媒体普遍将此与内地取消捐赠相提并论，马拉的行业地位持续上升。

如何计算 Mara 的合理估值

Mara 于 2020 年 5 月开始采购新的矿机。截至当年 9 月，该公司只有 2,060 台矿机在运行。 预计到2021年二季度末将部署23560台矿机，总容量为2.6eh/s。 截至2020年12月，玛拉先后两次采购蚂蚁s19j pro 1万套，蚂蚁S19 7万套。 s19j Pro预计交付时间为2021年8月至9月，S19交付时间为2021年7月至12月，使Mara的总算力达到10.36eh/s。

财报显示，Mara的电力和运营成本为0.034美元/千瓦时（折合约22美分电费，相当于国内雨季电价）。 去年12月前S19/S19 Pro的采购成本应该在14000-20000元/台之间，按2000-2300美元/台计算。

考虑到目前36000美元的价格，S19和S19pro国内现货/准现货价格已经达到45000-55000元/套，那么比特币达到100000美元后的剩余价值可以计算为140美元/吨（相当于S19=85000元/套，也就是上一轮比特币牛市时S9达到的），我们可以得到如下估值，约16.19亿美元。

BTBT：中国币圈转向美股

BTBT是一家成立于2015年的中盖股份公司，前身为点牛金融。 曾被誉为“中国第一车贷公司”，业务范围包括：为借款人提供汽车担保贷款、汽车融资租赁等。近两年P2P行业的清理整顿，引起了网点牛金融的亏损继续扩大。 2019年公司因涉嫌禁烟被立案调查。

2020年9月，点牛金融以10美元收购。 之后，它专注于比特币挖矿业务。 背后的操盘手是本币圈的柯宇红。 2020年10月以来，BTBT从收购后的最低点3.56美元涨至33美元，涨幅近10倍，超过比特币同期增速。几个月前，该公司表示矿机被扣押，Xmx不会被回购

然而，BTBT最近遭到卖空者和投资者的起诉。 虽然对股价影响不大，但BTBT在2月3日发布公告称，董事长、CEO和CSO（雨虹）已相继辞职，并将聘请数名来自美国的法律顾问担任高管。 怀疑BTBT是对事件的回应。

由此可见，无论是Riot、Mara还是BTBT，这些股票都与BTC的价格息息相关，业务收入和利润也都来自比特币挖矿。 如果仅仅因为它与加密货币市场的牛熊市相关联，股票以任何形式出局似乎都无可厚非，但散户投资者的风险仍然非常大。

另外，比特币不能完全匿名，但具有很强的隐蔽性。 一家上市公司拥有多少台矿机是可以审计的，但普通投资者是无从得知到底挖了多少币，卖出了多少美金，均价折算成美金。 在网上到处找，也没有看到这些公司公布了自己的充值地址，所以提现时间和提现金额就更加不得而知了。 以后这里可能会有潜在的性能风暴点。

例如，这类公司可以利用市场的热度，不断公布公司购买了多少台机器，拥有多少算力，每个月有多少比特币收入。 在发布利好消息的同时，其股价可以上涨10倍、20倍，甚至30倍，然后管理层可以在高位套现。

当熊市来临时，公司可以再次宣布亏损，因为高位买矿机，低位卖币。 在网上到处找，也没有看到公司公布自己的充值地址，所以提现时间和提现金额就更不得而知了。

除了上述三只在纳斯达克上市的小盘股，芬兰市场还有一家名为bitfy trading的公司，也是采用加密货币转为挖矿再割韭菜的常规做法。 该公司前身为 Natural Resources Holdings, Inc.，主要在加拿大和美国从事铁、金、银、锌和铅矿床的勘探。 公司通过更名+反向并购的方式转为区块链挖矿业务。 公司于4月18日完成并购后，加密货币市场随即陷入熊市。 股价从最高15.10美元跌至最低2.56美元，已停牌。

受这3家比特币矿业公司影响，一大批“倒闭”的中概股也在填补比特币矿业资产，比如500乐透、老牌游戏公司九城、借贷通、最新环球航运等。 这仅仅是个开始。 神马和比特币未来都会上市。 它们是矿业行业的龙头老大，市值惊人。独家参考：神马矿机准备美股上市

但也要看到，主营业务发生重大转折的“更名股”可能存在两大风险：

1 跨行转型意味着公司管理层的能力或意图受到质疑；

2 进入监管风险高的新领域，公司经营具有周期性，投资的不确定性增加。

但是，标的的风险和回报也是巨大的。 投资者要做好风险控制，把握盈亏止损点。